张晖出任国都证券总经理，“浙商+国都”业务整合临考

　　出缺近四个月后，国都证券新总经理人选落定。

　　2月12日晚间，国都证券（870488.NQ）发布公告称，董事会决定聘任张晖为公司总经理，公司副总经理李锐不再代为履行总经理职务。

　　据了解，张晖于今年1月辞去浙商证券（601878.SH）副总裁、首席风险官后，便已入职国都证券。在业内人士看来，此次人事变动是浙商证券入主国都证券后对其核心管理团队的调整，意在为两家券商的后续业务整合做铺垫。

　　张晖出任国都证券总经理

　　因“工作调整”从浙商证券辞职一月后，张晖正式出任国都证券总经理。2月12日晚间，国都证券正式公告，该公司董事会决定聘任张晖为总经理，副总经理李锐不再代行总经理职务。

　　公开履历显示，现年55岁的券业老将张晖，拥有超过三十年证券从业经验。1991年大学毕业后，张晖被分配至建设银行浙江分行，后来在建设银行浙江省信托投资公司证券部工作；1997年至2002年，在浙江省信托投资有限责任公司（建行浙江信托改制）工作，历任第一证券营业部负责人、证券管理部负责人；2002年至2005年，任宏源证券浙江管理总部投资银行部负责人；2005年至2007年，曾任苏泊尔集团总裁助理、浙江大佳控股集团副总经理等职。

　　出任国都证券总经理前，张晖曾在浙商证券工作近十八年，历任固定收益总部总经理，债券投行总部总经理，债券投行总部总监，董事会秘书，副总裁、首席风险官等职务。

　　国都证券在公告中称，此次高管任命符合其经营和发展的需求，张晖的工作经验和管理能力，对公司的经营发展有积极的促进作用。

　　张晖就任前，国都证券前任总经理杨江权因“涉嫌从业人员违法持有股票”，于2024年10月被证监会立案调查而辞职，总经理职务由副总经理李锐代为履行。

　　2025年1月，因存在对从业人员投资行为管理的制度建设及内部管理机制不健全，对从业人员投资行为的内部监测检查机制不到位，未能主动发现并向监管部门报告从业人员违法持有股票的行为，北京证监局对国都证券出具警示函。

　　并购业务整合面临考验

　　此次核心高管调整前，浙商证券刚于2024年底完成对国都证券的收购。从2023年底公布股权收购事宜到完成并购，浙商证券历时一年合计斥资约51亿元，收购了国都证券34.25%股权。

　　2024年12月3日，浙商证券公告称，证监会核准该公司成为国都证券主要股东，并核准浙江省交通投资集团成为国都证券实际控制人，同月27日，浙商证券完成了股份过户。

　　浙商证券在入主国都证券以后，两家券商的业务整合成为市场关注重点。2025年1月，浙商证券董事长吴承根曾表示，要对外推进并购整合，围绕整体战略规划，重点做好国都证券整合等六大战略项目。

　　在业内人士看来，张晖从到国都证券任职，是浙商证券收购该公司后对其核心管理团队的调整，意在为两家券商的后续的业务整合做铺垫。

　　两家券商成立于同一时期，从近年来的业务布局上看，在“一南一北”的区域资源优势上有所差异。浙商证券主要深耕浙江等长三角地区，而国都证券则主要立足京津冀等北方市场。

　　根据未经审计财报，国都证券2024年实现营收17.59亿元，同比增长37.13%，净利润9.63亿元，同比增长51.5%。2024年前三季度，浙商证券营业收入118.96亿元，同比减少5.75%；净利润12.65亿元，同比减少4.92%。

　　公司治理方面，两家券商近几年均曾因内控合规问题遭监管点名。2025年1月，浙商证券因为部分投资者提供变相融资服务，变相成为交易对手方交易通道，干预控股公司的资产管理计划独立性运作等问题，被浙江证监局要求增加内部合规检查次数。

　　而国都证券除了前述因从业人员管理不当被出具警示函外，还曾因廉洁从业内部控制制度不完善，岗位制衡与内部监督失效，对责任人事后追责不到位等问题，于2024年4月被北京证监局责令改正。

　　在一位券商人士看来，两家券商业务协同发展在区域资源上或能有所互补，且国都证券持有的头部公募机构中欧基金也可能为浙商证券布局公募领域带来一定合作机遇。不过，双方业务整合也面临考验。

　　“券商业务整合存在一定复杂性，从收入结构、区域市场差异化协同方面看，需在整合过程中找到平衡点，否则可能造成业绩波动和资源内耗。此外，两家券商在合规风控管理上可能存在差异，双方合规与内控体系的融合需避免风险相互传导。”上述人士表示。