61家券商在审IPO逾600单，强监管下挑战升级

　　在严把发行上市准入关的情况下，近日中信证券被启动现场督导。那么手持IPO在审项目的券商整体情况如何？

　　根据Wind数据，截至3月25日，有61家券商手握A股IPO在审项目合计620单，这些在审项目主要集中在问询阶段，占比62%。

　　从券商来看，头部券商“三中一华一海”在审IPO数量排名居前。其中，中信证券、中信建投、海通证券在审IPO数量居前三位，IPO终止审核项目数量也位居前三，终止审核数占总保荐数的40%左右。另外，也有逾20家券商保荐的IPO项目全部被终止审核。

　　在强监管之下，还有些券商因为在保荐过程中违规或者保荐职责履行不到位，而被采取监管举措。如今IPO不再是“一撤了之”，保荐机构“申报即担责”，券商投行业务面临挑战。

　　61家券商在审IPO项目620单，逾六成处于问询环节

　　根据Wind数据，截至3月25日，有61家券商手握A股IPO在审项目合计620单。这些在审IPO项目中，92单处于已受理状态，386单处于问询状态，139单过会，46单报送证监会，26单处于证监会注册阶段。

　　也就是说，目前A股IPO在审项目主要集中在问询阶段，占比62%；其次，过会的IPO数量占比为22%。

　　就券商而言，19家券商保荐的IPO在审项目数量在10单以上，合计在审项目为503单，占总数的81%。前10家券商的在审IPO数量合计为389单，占比约为63%。

　　头部券商“三中一华一海”排名居前。其中，中信证券在审的IPO项目数量最多，为81单，遥遥领先。具体而言，3单处于已受理阶段，47单已问询，20单过会，6单报送证监会，4单获得证监会注册。

　　中信建投的在审IPO数量位居第二，为51单。其中，仅1单处于已受理状态，35单处于问询阶段，7单过会。海通证券则以44单的在审IPO数量位居第三，目前尚未有企业处于受理阶段，26单处于问询阶段，10单过会。

　　中金公司、华泰联合、民生证券、国泰君安、国金证券的在审IPO数量在30~40单之间，分别为39单、34单、33单、32单、31单。招商证券以26单的IPO在审数量位居其后。

　　其余的国投证券、申万宏源承销保荐、长江证券承销保荐、广发证券、国信证券、东方证券、东兴证券、东吴证券、浙商证券、国元证券在审的IPO项目数量均在10（含）~20单之间。

　　当前，监管严把发行上市准入关。近期证监会明确表态，将大幅提高现场检查比例，主要考虑是同步增加随机抽取和问题导向的现场检查，使现场检查覆盖率不低于拟上市企业的三分之一。

　　同时，3月15日，证监会发布了关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行），提到要压实中介机构“看门人”责任，主要从三方面来做：

　　一是建立对中介机构的常态化滚动式现场监管机制，督导检查保荐机构、律师和注册会计师履职尽责情况，三年一周期，原则上实现全覆盖，抓好责任追究和跟踪整改，涉嫌违法违规的坚决立案稽查。二是持续运用好以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价机制，根据评价结果实施分类监管，促进提高执业质量。三是督促中介机构切实扛起防范财务造假的责任，充分运用资金流水核查、客户供应商穿透核查、现场核验等方式，确保财务数据符合真实的经营情况。

　　“申报即担责”，挑战升级

　　在IPO严监管的背景下，近年来，多数IPO项目被终止审核，其中多为主动撤单。有些券商及其子公司保荐的IPO项目全部以终止审核为结局。

　　根据Wind数据，截至3月25日，共有1127单IPO项目被终止审核，涉及的保荐机构有87家。有32家券商或其子公司的撤单数量在10单以上，合计为930单，占总数的83%。

　　IPO在审数量最多的中信证券、中信建投、海通证券，也是IPO项目终止审核数量最多的3家券商，分别有92单、72单、63单IPO项目被终止审核，均占保荐的IPO项目总数量的四成左右。

　　另外，民生证券、招商证券被终止审核的IPO项目分别为54单、56单。华泰联合、中金公司、国金证券、国泰君安、国信证券终止审核的IPO项目单数则在40~50单之间。

　　其中，去年以来至今年3月25日，主动撤回的IPO单数在10单以上的券商有10家。其间，中信证券保荐的IPO项目撤回了37单，数量最多；中信建投、民生证券、海通证券、国泰君安保荐的IPO项目主动撤回的数量分别为29单、27单、24单、20单；IPO项目主动撤回数量在10~20单之间的则有华泰联合、中金公司、安信证券、国金证券、招商证券。

　　值得注意的是，有逾20家券商保荐的IPO项目全部被终止审核。其中，西南证券保荐的9单IPO项目全部以终止审核告终，具体来看，5单被终止审查，1单审核不通过、3单撤回材料。

　　此外，华龙证券、申港证券、红塔证券、华源证券、国都证券等券商保荐的IPO项目，最终也均被终止审核。这些公司保荐的IPO项目数量不多，在4单及以下。

　　除了保荐的IPO项目被终止审核之外，还有些券商因为保荐的项目而受到处罚。

　　比如，就在今年1月29日，上交所发布的监管措施决定书称，经现场督导发现，海通证券存在首发保荐业务履职尽责明显不到位、投行质控内核部门未识别项目重大风险，以及对尽职调查把关不审慎等缺陷。有关责任人对公司上述行为负有责任，未能审慎勤勉执业。对此，上交所决定，对海通证券予以监管谈话，对时任保荐业务负责人姜诚君、时任内核负责人张卫东、时任质控负责人许灿予以监管警示。

　　再如，1月16日，上交所发布消息，国投证券作为上海荣盛生物药业股份有限公司（下称“荣盛生物”）等首发上市申请项目的保荐人，存在未及时报告并督促披露影响荣盛生物持续经营的重大事项、尽职调查程序执行不到位、内部控制存在薄弱环节等保荐职责履行不到位的情形。为此，上交所决定，对国投证券予以监管警示。

　　如今IPO监管升级，不再是“一撤了之”，保荐机构“申报即担责”。2023年11月，证监会对《首发企业现场检查规定》进行了修订，检查对象确定后，检查对象撤回发行申请不影响检查工作的实施，也不影响证监会和交易所依法依规对检查发现的问题进行处理。