越博动力上市后业绩变脸 保荐机构长城证券责任何在

　　出品：中访网零度调研

　　中访网获悉，2018年在A股上市的105家公司中，有41家在2018年出现业绩下滑，占比39.05%。其中，2018年净利润出现大幅下滑且下滑30%以上的有12家，越博动力(300742.SZ)及其保荐机构长城证券(002939.SZ)均榜上有名。

　　此外，在105家上市公司中，越博动力是唯一一家扣非后归母净利润出现亏损的公司。

　　时间回到2月28日，越博动力披露了业绩快报，此时，该公司2018年归母净利润还为8777.6万元。然而，这一数据到正式公布财报那天，就变为2121.18万元。

　　5月1日，越博动力发布“变脸”业绩，据年度报告数据，去年越博动力实现营收4.93亿元，同比减少45.19%；归母净利润2121.18万元，同比减少77.5%；扣非后归母净利润-4023.19万元，同比大幅减少150.48%。

　　此前，越博动力曾被成为A股中的一匹“黑马”，其业绩曾在2015-2017年呈爆发式增长。据越博动力IPO申请材料，其2014年的营业收入为4215万元，到了2015年则暴增736%至3.5亿元，归母净利润分别为389万及2635万。

　　在接下来的两年里，越博动力筹划上市，其盈利状况也势如破竹。据数据显示，2016年及2017年，该公司营收分别为6.54亿及9亿元，归母净利润则分别为8186万及9426万元，较2015年翻了约4倍。

　　然而在今天看来，曾经越博动力的业绩“爆发”显得尤为讽刺。

　　对此，有不少观点认为，该公司在IPO前三年的快速成长更像是为了上市而“冲业绩”，关键证据在于其前五大客户。

　　中访网梳理越博动力历年业绩数据发现，在该公司2017年冲刺IPO的关键时刻，五大客户贡献了6.95亿元的营收，占2017年全年营收的近80%。值得注意的是，越博动力对这五大客户进行了近乎全额赊销，并形成应收账款合计6.82亿。

　　在上市之后，这五大客户也没有想还钱的迹象。据越博动力年报，2018年应收账款超11亿元，是营收的2.3倍。其中，1-2年的营收账款为6.61亿元，这意味着在上市后的一年中，2017年的赊销几乎没有归还，而越博动力为此计提了6530万元的资产减值准备。

　　于是，媒体对越博动力“包装上市”的质疑声越来越大，对于其背后的保荐机构长城证券来说，或也难逃责任。如果仔细查阅相关资料可以发现，长城证券早有“前科”。

　　据媒体报道，2018年8月，泰州交通产业集团原董事长黄金荣、财务总监吴菁受贿案一审宣判，根据江苏省泰州市海陵区人民法院刑事判决书，长城证券投行员工刘斯佳被指向吴菁行贿金额达到300万元。

　　根据文书裁判网、证券业协会网站，刘斯佳，男，1985年1月31日出生于湖南省湘潭市，汉族，硕士研究生文化，原系长城证券股份有限公司投资银行机构融资部职员。

　　今年3月，中国裁判文书网公示了长城证券前员工刘斯佳的一审判决。一审判决显示，刘斯佳，在2015年下半年至2016年4月期间，为了承揽江苏省泰州交通产业集团20亿公司债的业务向该集团原董事长黄金荣、财务总监吴菁共行贿300万元，判处有期徒刑五年，并处罚金人民币四十八万元。

　　虽然在庭审过程中，刘斯佳的律师辩称刘斯佳仅是在承揽业务过程中代表长城证券行贿，行贿后获得的利益也是归于长城证券，如果刘思佳的行为不当，也应是长城证券单位行贿。

　　不过，法院最终裁定，刘斯佳以咨询服务费名义将公司营销激励费用套出、将300万元现金分次送交吴菁等行为，均系被告人刘斯佳个人意志所支配，没有经过某证券公司负责人或决策机构所决定或者认可。

　　长城证券总算从去年的行贿案“坑”中爬了出来，却又迎面跌入了越博动力上市后业绩变脸的另一个“坑”里。