■张 颖

　　新年伊始，A股市场在绝处逢生、厚积薄发的期许中，悄然探底后企稳回升。

　　今年以来的8个交易日，三大股指全线飘红，上证指数累计涨幅达2.4%，深证成指和创业板指分别上涨3.24%和0.88%。

　　在市场温和的反弹过程中，笔者通过梳理发现，近日A股市场呈现出一些新的积极变化，在种种回暖迹象中，市场也悄然孕育着新的“升机”。

　　首先，量能有所放大。两市成交额重新回到3000亿元以上，各行业指数换手率明显回升，市场人气有所提升。

　　统计显示，今年以来的8个交易日中，沪深两市合计成交金额达24347.8亿元，日均成交额达3043.5亿元，远远超出去年12月份日均成交额2639.8亿元。

　　其次，资金持续流入，市场流动性较前期有所改善。

　　近日，证监会有关负责人表示，外资的净流入大幅度增加，去年净流入股市达到3000亿元。今年预计外资流入股市会进一步增加，6000亿元是可以预期的。这一方面与MSCI未来有望将中国内地股票在其全球基准指数中的权重由5%提高至20%有关，另一方面也与A股将会纳入富时、道琼斯指数等国际指数有关。

　　今年以来，北上资金呈现连续8日净流入态势。进一步统计发现，今年以来，沪股通资金累计净流入为113.37亿元，深股通资金累计净流入为75.27亿元，年内北上资金累计净流入达188.64亿元。

　　其三，低价股走强发出积极信号。

　　统计发现，2019年以来累计涨幅超过10%的个股有470只（剔除上市不到一年的次新股），其中，收盘价低于10元的个股有355只，占比近八成。可见今年走强的个股多数为低价股。分析人士认为，虽然低价股自身行情未必具有中期持续性，但低价股表现活跃往往是A股市场回暖的领先指标，历史数据显示其与未来6个月上证综指表现有正相关性，不排除近期低价股的上攻起到引领春季躁动行情的作用。

　　其四，新年伊始，上市公司回购股份热情似火。

　　统计发现，今年以来，有363家公司发布了实施股份回购情况相关公告，合计回购金额达到359.51亿元。

　　1月11日，沪深交易所正式发布实施《上市公司回购股份实施细则》。分析人士表示，回购为短期维稳股价的重要手段。预计随着回购制度的推出，回购的长期效应将更为明显。

　　其五，政策利好不断。近期央行设立定向中期借贷便利、降准都为市场带来利好。业内人士普遍预计，2019年将有更多的托底政策陆续推出。

　　其六，今年以来，特高压、新基建和航天军工等板块走势强劲，年内板块指数累计涨幅均超10%。

　　近期“基建补短板”类项目的批复超出市场预期，最近一个月，国家发改委密集批复了多个轨道交通建设规划和高铁建设项目，这些项目涉及投资总规模近万亿元人民币，成为“新基建”行情的催化剂。

　　基于“新基建”行情已成星火燎原之势，业内人士普遍预计，春季行情或将由此开启，股市有望迎来不低于10%的上涨幅度。目前A股大概率处于底部区域。政策底已经见到，盈利底将在2019年上半年出现，之后可能才能真正见到市场底。

　　与此同时，近日，重阳投资总裁王庆表示，投资者应当可以考虑本轮市场下行周期的“最后一跌”可能已经发生，上证指数在2450点一线极有可能成为重要的市场底部。

　　总之，目前市场已达成共识，未来内外部政策环境将出现全面好转，做多资金已然“心动”。市场风险偏好有望得到提升，大概率迎来一轮可观的中级反弹。