临近IPO却产品频频爆雷 名创优品陷“多事之秋”

　　最近零售品牌名创优品成了社会关注热点，其销售的一款指甲油产品被查出致癌物超标1400多倍！鲁网·泰山财经记者采访中发现，济南多家名创优品店已经将涉事指甲油下架。梳理发现，这并非名创优品首次出现产品质量问题了，定位为“年轻人都爱逛的生活好物集合店”将 “优质低价”作为“永恒目标”的名创优品的产品质量堪忧。

　　致癌物超标1400多倍

　　9月23日，上海市药监局在发布2020年第1期化妆品监督抽检质量公告显示， 8批次化妆品不合格，其中包括名创优品代理的一款名为“一步可剥芭比甲油胶(樱桃红)”指甲油三氯甲烷超标。不合格产品信息表格显示，该项目限值为不得超过0.40μg/g，而名创优品代理的该款指甲油三氯甲烷检验结果为589.449μg/g，超出标准值1472倍。根据上海市药监局抽检资料，三氯甲烷属于《化妆品安全技术规范》(2015年版)中的化妆品禁用物质，即不得添加使用。相关资料显示，三氯甲烷为无色透明液体，有特殊气味、不燃、易挥发，对水体可造成污染，具有低毒、麻醉性，有致癌可能性。在被通报后，名创优品申请复检，经深圳市药品检验研究院复检，结果仍不合格。

　　今天上午，鲁网·泰山财经记者走访济南多家名创优品实体店，发现已无该批次产品销售。在名创优品世茂广场店，当记者拿出照片，询问是否有该款“一步可剥芭比甲油胶”时，店员表示店内没有该产品。在芙蓉街的一家名创优品店，当问及此次被通报不合格产品，店员表示：“早就下架了”。目前，名创优品门店内销售的多款可撕拉型指甲油的生产商主要为金华市东方秀日化有限公司和浙江艳庄化妆品有限公司，没有了公告中的供应商伟思客。

　　“甩锅”供应商

　　值得的注意的是，因产品质量问题被通报后一天，也就是9月24日，名创优品就递交IPO招股书，拟于纽交所上市，代码为MNSO。

　　对此次指甲油致癌物超标的事件，名创优品回应将加强供应链管理和产品质量管控，包括进一步提高供应商准入门槛，优化供应商结构。9月26日,名创优品涉事店铺店长曾在@时间视频的采访中表示 ,“这些不合格商品是去年被抽检的,责任在供应商”。而名创优品此回应也被网友指责有“甩锅”供应商之嫌。

　　官方网站介绍，名创优品创立于2013年，7年时间内发展至全球超过4200家门店，进驻80多个国家和地区。名创优品招股书称，高效的零售方式是名创优品业务成功的关键，包括动态产品开发、品牌合作和高效供应链。创始人、董事长兼首席执行官叶国富也曾表示："在名创优品生态链体系下，没有甲方乙方，我们与供应商是亲密的朋友和战友的关系"。产品供应商对于名创优品的重要性可见一斑。根据国泰君安证券研报，名创优品与供应商合作模式为：以量制价+买断定制+不压货款。

　　相关资料显示，名创优品通过与供应商联合开发商品，深度介入产品设计，并通过买断版权的形式形成独家货源。预估市场需求后，以规模化采购降低采购成本，在一些关键品类上甚至投资或收购部分工厂，以确保产品供应和成本优势。此外，对于遵守约定的供应商，名创优品以远低于行业平均水平的回款周期给其回款，从而吸引了800多家供应商建立合作关系。以化妆品为例，在国家药品监督管理局的国产非特殊用途化妆品备案服务平台上搜索“名创优品”，显示的名创优品代加工厂商就有13页之多。

　　对供应链依赖大，产品多次“暴雷”

　　鲁网·泰山财经记者查阅资料发现，这不是名创优品第一次出现产品质量问题。今年6月，根据上海市市场监督管理局公布，标称名创优品经销的1款“KaKao Friends”单耳苹果碗被检出三聚氰胺迁移量不合格。4月， “MINISO雨后茉莉香水(空中花园)”经广州市药品检验所检验，检验项目邻苯二甲酸二异辛酯(DEHP)不符合规定。2018年，名创优品的一款名为壹加壹珠光带刷眼影笔(古铜色)被检出有害物质砷过量，被宁波市食品药品安全信息公示平台曝光。

　　对于供应链的大幅依赖似乎也对名创优品带来了产品质量的隐患。在名创优品招股书中，也出现关于产品质量问题的风险提示。名创优品表示，在挑选供应商时，会请第三方来评估该供应商的品控资格，名创优品的质量控制团队会从产品设计阶段到原料选择，再到产品制造以及最后的质检都全程参与。但他们不能保证产品不会出现任何质量问题。

　　低价背后毛利率达三成

　　叶国富曾将名创优品的打法总结为“三高三低”，即“高颜值、高品质、高效率；低成本、低毛利、低价格”。然而，根据名创优品招股书显示，2019年6月末、2020年6月末，其毛利率分别为26.73%、30.43%，毛利率始终保持在3成左右，2020年还上升3.7个百分点。与不低的毛利率相对，名创优品近几年营收状况却不容乐观。招股书显示，2020财年，名创优品的海外营收实现29.35亿元，占总营收比例为32.7%，同比下滑3.2%，亏损2.6亿元。2019财年(2018年7月至2019年6月)，名创优品营收约93.94亿元，亏损2.9亿元。不算低的毛利率和亏损的营收状态，名创优品产品品质把控面临的空间和压力也许并不轻松。

　　同时，名创优品招股书显示，截至2020年6月30日，名创优品的店铺总数达到4222家，其中直营门店全球共计129家，7家在中国，122家位于海外市场，仅占门店总数3%。可以说，加盟店是名创优品店面的主力军。相关资料显示，名创优品营业收入的两个最大来源分别为来自商品的销售以及来自向加盟商收取的费用。截至2020年6月30日，商品销售收入为81亿元，占比89.7%，向加盟商收取的“许可费，基于销售的特许权使用费以及管理和咨询服务费”为5.9亿元，占比6.6%。

　　然而，加盟店众多在创造利润同时也带来了一定风险。2018年底，名创优品加拿大代理商被控旗下公司存在转移及隐瞒资产的欺诈行为，欠款超过2000万美元，被名创优品中国总部提起破产申请，引起业界关注。本次名创优品招股书中也提到，加拿大本地代理商注册的子公司曾存在转移及隐瞒资产的欺诈行为，损害了品牌在加拿大的业绩以及声誉。

　　今年4月，名创优品CEO叶国富曾对外表示，名创优品将大幅降价，将95%以上的产品定价控制在29元以内，同时将新开发产品的价格下调20%-30%。在低价的同时，对产品质量的能否做到严格把控，或许是消费者同样关心的问题。