“没有故事就是好故事”的龙湖，真的稳吗？

　　中访网财经（孙书沁）2019年对于房地产市场和房企来说是不那么容易的一年，而2020年一开始便仿佛进入了“困难模式”。

　　龙湖集团（00960.HK）主席吴亚军曾谈到，当下的中国房地产，规模增速放缓、国家稳房价的基调还将持续，迭加新冠疫情侵袭导致的阶段性停工与停售，更令房企普遍感觉到“紧”与“难”。

　　重压之下，龙湖集团难免受到影响。

　　据克尔瑞研究中心《2019年中国房企销售榜TOP200》发布的榜单显示，龙湖集团排名第11位，相较上年下降了1位。

　　这也就是说，龙湖集团已经退出了房企“TOP10”。

　　不过从业绩方面来看，龙湖集团似乎表现还不错，营收、净利润都实现了持续增长。

　　3月24日，龙湖集团披露2019年度财报，报告期内，实现营业收入1510.3亿元，同比增长30.4%；实现归属于股东的净利润为183.4亿元，减除少数股东权益、评估增值等影响后的核心净利润155.5亿元，同比增长21.0%。

　　2019全年，龙湖集团实现合约销售2425亿元，同比增长20.9%。分区域来看，长三角、西部、环渤海、华南及华中区域的签约金额在全集团占比分别为34.0%、24.4%、21.6%、10.8%及9.2%。

　　龙湖总裁邵明晓在线上业绩会表示，房地产市场已经开始复苏，尤其是长三角地区，目前恢复八成左右。

　　那么，为何龙湖集团会“掉出”前十呢？

　　据choice数据，2017—2018年，龙湖集团业绩增速分别为37.65%和28.88%，而这两年，龙湖集团的销售增速在持续放缓。

　　西部地区和长三角地区一直是龙湖集团重点布局的区域，重庆、济南等城市则贡献卓著，不过，这一势头却出现了变化。

　　2019年，重庆地区贡献了287亿元销售额，同比2018年的263亿元，增幅仅9.1%。

　　同年，济南地区的销售额为72亿元，同比2018年的180亿元降幅达到150%。

　　报告期内，龙湖集团新增土储1731万㎡，其中，新增权益建筑面积1273万㎡，平均权益收购成本为6186元/㎡。

　　截至2019年，该公司的土地储备为6814万㎡，同比增长为2.68%。而2016年-2018年，龙湖集团的土地储备增速分别为18.96%、31.61%和21.58%，降幅明显。

　　令人注意的是，2015年-2019年，龙湖集团资产负债率逐年上升，由66.07%升至74.45%。

　　而期内，其净负债率却始终保持低位，且出现整体走低的情况，由2015年的54.6%降至2019年的51%。

　　同一时期，龙湖集团的非控股权益在权益总额中占比在持续上升，由2015年的11.75%升至2019年的43.63%。

　　这不禁让人产生质疑，龙湖集团这是在运用非控股权降低负债吗？

　　就在1月7日，龙湖集团发布公告称，集团成功发行6.5亿美元投资级优先票据，其中2.50亿美元为7.25年期，票面利率为3.375%；4.00亿美元为12年期，票息3.85%。

　　据悉，龙湖集团这一举动刷新了中国民营房企“最长年期”和“最低票息”的双纪录。

　　龙湖集团CFO赵轶表示，截止2020年1月，公司已经用完15亿美元的债券发行额度。

　　龙湖集团这是“急”了吗？

　　（图片来源：中商产业研究院）

　　此外，受到新冠疫情影响，龙湖集团2020年2月合约销售金额约为70亿元，同比下降约29.9%；合约销售面积约为43.4万平方米，同比下降约35.3%。