苦等近8个月 国泰环保上会前紧急撤单

　　从招股书获受理到上会迎考，企业至少也要等超半年时间，不过，杭州国泰环保科技股份有限公司（以下简称“国泰环保”）在取得上会资格后却撤单了。8月26日晚间，上交所官网显示，由于国泰环保撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，根据相关规定，决定终止其发行上市审核。值得一提的是，国泰环保原本已经被安排在8月30日上会，伴随着公司撤单，上交所也将终止当日对国泰环保的发行上市审核，国泰环保最终无缘A股。

　　取消8月30日上市审核

　　继中科英泰之后，科创板市场又有上会前撤单情况，这次是国泰环保。

　　8月26日晚间，上交所终止对国泰环保的发行上市审核，公司8月30日上会一事也被取消。据了解，国泰环保是一家专业从事污泥处理、成套设备销售与水环境生态修复的高新技术企业，2020年12月31日，公司科创板IPO获得受理，之后在今年1月28日进入已问询状态。未曾料到，排队近8个月，国泰环保被安排上会后，公司却紧急撤单了。

　　投融资专家许小恒对北京商报记者表示，一般上会前撤单，公司可能会有些待解决事项。针对相关问题，北京商报记者致电国泰环保证券部进行采访，不过对方电话始终处于正在通话中。

　　此番谋求科创板上市，国泰环保拟募资3.3亿元，分别投向成套设备制造基地项目、研发中心项目。不过，伴随着公司IPO终止，上述募资愿景也化为了泡影。

　　根据国泰环保披露的问询函回复，公司大手笔分红一事曾被重点追问。数据显示，2018-2020年，国泰环保现金分红金额分别为4000万元、5000万元和6000万元，近三年累计分红1.5亿元。针对上述情况，上交所曾要求国泰环保说明上述现金分红是否存在直接或间接流向客户、供应商及其关联方的情况。

　　此外，报告期各期末，国泰环保应收账款较高，应收账款账面价值分别为8533.92万元、9338.5万元和8376.91万元，占资产总额的比例分别为28.23%、25.65%和17.28%。国泰环保也表示，若未来公司欠款客户的资信状况发生变化，导致付款延迟，可能存在部分应收款项不能及时回收产生坏账的风险。

　　经北京商报记者梳理，在国泰环保之前，今年6月中科英泰也在上会前撤单，曾欲冲击科创板。

　　预计前三季度营收、净利双降

　　需要指出的是，国泰环保预计今年前三季度营收、净利双降。

　　财务数据显示，2018-2020年，国泰环保实现营业收入分别约为2.08亿元、3.64亿元、4.56亿元；对应实现归属净利润分别约为4432.95万元、1.06亿元、1.84亿元；对应实现扣非后归属净利润分别约为3976.26万元、1.26亿元、1.79亿元。

　　不难看出，近年来，国泰环保业绩处于稳步增长态势。不过，今年以来，国泰环保的业绩情况却并不乐观。其中，2021年1-6月，国泰环保分别实现营业收入约为1.63亿元，归属净利润6412.04万元，扣非后归属净利润5759.41万元，较去年同期分别下降32.36%、31.46%和36.94%。

　　对于公司业绩下滑的原因，国泰环保表示，主要原因一方面系上海竹园二厂污泥干化项目已投入使用，公司上海项目的污泥处理量及污泥处理服务收入大幅减少；另一方面系本期成套设备业务实现销售收入较小。

　　另外，国泰环保预计2021年1-9月实现营业收入约为2.33亿-2.49亿元，较去年同期下降32.73%-36.96%；对应预计实现归属净利润约为0.94亿-1亿元，较去年同期下滑29.06%-33.7%；对应预计实现扣非后归属净利润为0.86亿-0.92亿元，较去年同期下滑33.7%-38.21%。

　　客户与供应商重合

　　报告期内，国泰环保还出现客户与供应商重合的情况。

　　具体来看，国泰环保存在富春环保和杭州蓝成既是客户又是供应商的情况。其中，杭州蓝成成立于2015年6月，由杭州萧山环境集团有限公司100%持股。据国泰环保介绍，双方在2018年开始合作，继承杭州萧山污水处理有限公司的业务，公司既向该供应商提供污泥处理服务，又向其采购干泥运输处置服务。

　　富春环保则成立于2003年12月，深交所上市公司。国泰环保表示，2011年公司开始向该供应商采购干泥运输处置服务；2013年开始向其提供污泥处理服务。独立经济学家王赤坤在接受北京商报记者采访时表示，IPO公司中，客户与供应商重合的情况之前也有出现，这当中一般容易滋生利益输送的问题，所以会遭到监管层的重点关注。“但也要看具体行业，诸如中间加工商，可能会向客户采购原材料，这种情况下，客户、供应商重合则是正常现象。”王赤坤如是说。

　　对于上述既是客户又是供应商的情况，国泰环保称，公司与主要客户、供应商均基于真实的交易背景产生合作，虽然存富春环保和杭州蓝成既是客户又是供应商的情况，但交易具有合理性，不属于循环交易。

　　另外，国泰环保前五大客户集中度较高一事也被重点追问。

　　数据显示，报告期内，国泰环保前五大客户收入占营业收入的比例分别为89.14%、94.09%和94.5%。对此，国泰环保向深交所解释称，公司客户集中度较高，主要原因来自两方面，一方面，公司目前规模相对较小，尚处于快速发展阶段，需要集中优势资源争取建设更多大型或高标杆项目；另一方面，公司客户主要为大型污水处理厂，其通常由地方政府依法授权以水务集团等为代表的地方国有公共事业单位为主体进行投融资和经营，导致下游客户集中度较高。北京商报记者 马换换