券商:邮储银行估值溢价有待实现 股价还将回升

　　12月10日，邮储银行正式登陆A股，在“绿鞋”机制护航下，公司股价未出现此前市场普遍忧虑的破发情形，截至收盘公司股价报5.61元/股，上涨2%。多位券商人士认为，考虑到邮储银行基本面优异且目前估值较低，上市后应该享受到较大估值溢价，股价还将回升。

　　今年以来银行股上市屡现破发案例，给邮储银行上市蒙上一层阴影，其股价会否亦步亦趋破发成市场关注焦点。然而上市首日邮储银行股价走势平稳，打消了市场此前的疑虑。截至12月10日收盘，邮储银行全天共成交90.49亿元。盘后数据显示，买方前五席中，买一席位中金公司北京建国门外大街证券营业部买入6.7亿元，方正证券重庆分公司买入5.13亿元，三个机构席位合计买入15.59亿元。卖方前五席均为机构席位，合计卖出4.55亿元。

　　此次邮储银行上市，罕见地引入了“绿鞋”机制。中泰证券金融组负责人戴志锋指出，除邮储银行外，10年来A股仅有工商银行、农业银行和光大银行引入了“绿鞋”机制，3家公司均在上市30天内全额执行超额配售选择权，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。

　　多家券商人士认为，邮储银行基本面优异且目前估值较低，看好其后续长期投资价值。中信建投银行业分析师杨荣认为，邮储银行应该享受到较大的估值溢价，股价将回升。“邮储无论是资产的收益率还是负债成本率都在可比同业内有优势，近年来其业绩高速增长。未来预计净利润增速有望维持在15%左右，增速遥遥领先可比同业。”

　　戴志锋认为，邮储银行估值的安全边际高，看好邮储银行未来的稳健、持续的收益。

　　国信证券银行业分析师王剑认为，邮储银行负债优势显著，其不良率、关注率、逾期率、不良生成率等均低于同期的其他大型商业银行，资产质量优异。长期来看，邮储银行在对优质企业客户的竞争方面具有天然优势。当前估值处于较低水平，维持其“买入”评级。

　　西部证券策略分析师张弛认为，邮储银行基本面优异，盈利增速快，成长性高，市场普遍看好邮储银行未来长期的投资价值和估值提升空间。