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惠伦晶体:税收优惠大额虚饰利润 关联交易占比高

惠伦晶体与关联方台湾晶技有销售往来,在惠伦晶体的营收中,据其财务数据显示,惠伦晶体对台湾晶技的销售收入分别为6,782.77万元、5,434.37万元以及3,651.34万元,占其营业收入的比例分别为21.62%、13.89%和9.12%,不可排除双方交易互相提升业绩水平的可能性。
      据惠伦晶体招股说明书(申报稿)显示,该公司主要产品为压电石英晶体谐振器,SMD石英晶体谐振器是其主打品牌。2011年度到2013年度,惠伦晶体SMD产品销售收入占主营业务收入的比重分别为88.78%、79.35%以及80.17%。在该基础上,惠伦晶体在2011年至2013年期间分别实现了30.54%、28.52%以及28.39%的综合毛利。
       令人惊叹地是,同行业上市公司的毛利平均水平远低于海伦晶体。相关数据显示,东晶电子2013年度实现毛利仅为4.48%,华东科技的综合毛利也仅有8.67%。海伦晶体2013年度毛利为28.39%。东晶电子在2013年年报中称:“报告期内,世界经济呈现缓慢复苏态势,国际金融危机的后续效应依然存在,在中国经济结构面临转型升级、稳中求进的大环境下,国内外石英晶体元件市场竞争加剧,产品需求和市场订单下滑,给电子元器件企业的经营发展带来巨大压力。”【详细>>】
  惠伦晶体从事压电石英晶体元器件系列产品研发、生产和销售。目前,公司的主要产品为压电石英晶体谐振器,包括表面贴装式(SMD)石英晶体谐振器和双列直插式(DIP)石英晶体谐振器。上游产业包括人造石英晶体培育、主要材料生产和精密设备制造等,下游产业包括通讯电子、汽车电子、消费电子、移动互联网、工业控制、家用电器、航天与军用产品和安防产品智能化等领域。

  近些年来,压电石英晶体产业的基座供应集中于日本三大厂商:京瓷(Kyocera)、住金(NSSED)和日本特殊陶瓷公司(NTK),市场格局为寡头竞争型,其中京瓷占比约70%。2011年~2013年,惠伦晶体采购三大日本供应商所生产基座的金额占基座采购总金额的93.98%、94.45%和94.08%,集中度较高。在寡头竞争格局中,京瓷作为最大的原材料供应商,在同行竞争和供应链中处相对强势地位,其他厂商通过改进产品品质和降低价格进行竞争以扩张其市场份额。 【详细>>】

 

 

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